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　　随着上市公司年报的密集披露ღ◈，家电行业去年的业绩情况也随之浮出水面ღ◈。根据WIND统计ღ◈，截至4月21日ღ◈，A 股家电行业超过50家公司已披露年报ღ◈、业绩预告等ღ◈。其中ღ◈，约六成公司归母净利润同比下滑ღ◈。整体来看ღ◈，家电行业进入存量博弈期ღ◈，增收不增利成普遍现象ღ◈，原材料成本高位波动与价格战内卷ღ◈，导致企业营收增长但盈利空间被持续压缩ღ◈。从各大板块来看ღ◈，白电龙头公司业绩普遍增长ღ◈，黑电板块业绩整体承压ღ◈，厨电行业净利大降ღ◈，有所回暖ღ◈。业内人士认为ღ◈，家电行业已进入存量竞争阶段ღ◈，唯有持续强化技术创新ღ◈、优化产品结构ღ◈、深化全球化布局ღ◈，才能在行业洗牌中站稳脚跟ღ◈。

　　2025年ღ◈，深刻影响家电行业发展格局的“以旧换新”政策ღ◈，在拉动行业高速增长后刺激效应逐步减弱ღ◈。奥维云网数据显示ღ◈，2025年ღ◈，中国家电零售市场规模为8931亿元ღ◈，同比下降4.3%ღ◈。自第三季度开始ღ◈，零售增速开始出现明显回落ღ◈，主要受到高基数以及政策实际力度减弱的影响ღ◈。

　　白电作为行业基本盘ღ◈，整体呈现头部领跑ღ◈、腰部失速ღ◈、尾部承压的分化格局ღ◈。美的集团ღ◈、海尔智家凭借全球化与高端化优势稳住阵脚ღ◈，而海信家电ღ◈、长虹美菱等腰部企业则陷入增长瓶颈ღ◈。

　　去年实现营业总收入4585.02亿元ღ◈，同比增长12.1%ღ◈；归母净利润 439.45亿元ღ◈，同比增长14.03%ღ◈，营收与利润均创历史新高ღ◈。其核心增长动力源于全球化布局与第二曲线%ღ◈；ToB业务收入1228 亿元百家乐破解方法ღ◈，同比增长17.5%ღ◈。

　　去年营收达 3023.47亿元ღ◈，同比增长5.71%ღ◈；归母净利润195.53 亿元ღ◈，同比增长 4.39%ღ◈，海外营收占比首次超过50%ღ◈。不过ღ◈，公司净利润增速不足5%ღ◈，较过去几年双位数的增速明显回落ღ◈。

　　成为白电公司中唯一实现营收ღ◈、净利润双降的企业ღ◈，去年营收 879.28 亿元ღ◈，同比下降 5.19%ღ◈；归母净利润 31.87 亿元ღ◈，同比下降 4.82%ღ◈。公司境内市场收入同比下降 5.38%ღ◈，暖通空调业务收入同比下降 3.61%ღ◈，成为主要拖累项ღ◈。尽管公司海外收入增长 6.44%ღ◈，欧洲白电收入同比增长 22%ღ◈，但难以对冲国内市场下滑与汇兑损失影响ღ◈。

　　则陷入“增收不增利” 困境ღ◈，去年营收304.08 亿元ღ◈，同比增长6.32%ღ◈，但归母净利润仅4.10亿元ღ◈，同比大幅下滑 41.31%ღ◈。其核心问题在于产品结构失衡ღ◈：业务占比达 57.16%ღ◈，同比增长 12.81%ღ◈，但毛利率仅 6.93%ღ◈；而高毛利的冰箱冰柜业务收入同比下滑 6.42%ღ◈，盈利贡献持续萎缩ღ◈。

　　TCL 智家去年营收185.31 亿元ღ◈，同比微增 0.93%ღ◈，归母净利润11.23亿元ღ◈，同比增长 10.22%ღ◈。公司自有品牌海外业务收入同比增长 115%ღ◈，但境内市场收入同比下滑15.2%ღ◈，内生增长韧性不足百家乐破解方法ღ◈。

　　2025年ღ◈，黑电市场需求疲软ღ◈。群智咨询数据显示ღ◈，2025年全球电视出货量约2.22亿台百家乐破解方法ღ◈，同比减少0.2%ღ◈。奥维云网数据显示ღ◈，2025年中国彩电销量跌至2763万台ღ◈，创历史新低ღ◈。

　　在此背景下ღ◈，黑电行业面临需求疲弱与利润变薄双重压力ღ◈。上市公司业绩分化显著百家乐破解方法ღ◈，TCL科技ღ◈、海信视像凭借技术ღ◈、第二曲线与高端化实现逆势增长ღ◈，而创维集团陷入 “增收不增利” 困境ღ◈，深康佳更是连续第四年亏损ღ◈。

　　成为黑电板块最大赢家ღ◈，公司去年实现营收1842亿元ღ◈，同比增长11.67%ღ◈；归母净利润45.17亿元百家乐破解方法ღ◈，同比增长188.8%ღ◈。其增长核心源于半导体显示业务盈利显著提升ღ◈、大尺寸与中小尺寸面板全面发力ღ◈、技术突破与高端化战略ღ◈。

　　呈现 “增利不增收” 特征ღ◈，公司去年营收576.79亿元ღ◈，同比微跌1.45%ღ◈；归母净利润同比增长9.24%www.juxiiangyou.comwww.juxiiangyou.comღ◈，扣非净利润同比增长3.26%ღ◈。这也是公司最近三年首次营收出现下滑ღ◈。

　　深康佳A预计ღ◈，2025年净资产数额或为-53.34亿元至-80.01亿元ღ◈，预计亏损125.81亿元至155.73亿元ღ◈。

　　港股去年营收703.24亿元ღ◈，同比增长 8.2%ღ◈；净利润为8.37亿元ღ◈，同比减少27.8%ღ◈，毛利率也从13.5%下滑至12.8%ღ◈。这已是连续第二年净利润下滑ღ◈。

　　对于利润大幅下滑ღ◈，创维集团解释称ღ◈，主要由多重因素导致ღ◈，包括现代服务业业务盈利空间收窄ღ◈、全球供应链紧张叠加美国关税政策影响致使家电行业原材料成本上行ღ◈，以及新能源业务毛利率显著低于传统家电业务ღ◈。

　　黑电企业普遍面临技术投入与盈利平衡的挑战ღ◈。MiniLEDღ◈、激光显示等高端技术研发成本高昂ღ◈，短期难以转化为显著的利润增长ღ◈；而海外市场关税壁垒与汇率波动ღ◈，进一步压缩盈利空间ღ◈。

　　相较而言ღ◈，去年厨电市场面临较大压力ღ◈，特别是集成灶等细分领域ღ◈，下滑迹象明显ღ◈。奥维云网数据显示ღ◈，去年厨电市场零售额为1613亿元ღ◈，同比下降8.5%,ღ◈；零售量为8977万台ღ◈，同比下降5.3%ღ◈。

　　去年ღ◈，厨电行业整体承压ღ◈。老板电器ღ◈、华帝股份等传统厨电企业还未披露年报ღ◈，但前三季度营收和净利润均同比下滑ღ◈。其中ღ◈，集成灶赛道因需求枯竭ღ◈、价格战惨烈陷入集体溃败ღ◈。

　　集成灶赛道则遭遇前所未有的危机ღ◈，火星人ღ◈、浙江美大ღ◈、亿田智能ღ◈、帅丰电器等四家公司业绩均大幅下滑ღ◈。

　　预计2025年全年归属净利润亏损2.7亿元至3.7亿元ღ◈。受房地产及下游装修市场整体需求下行影响ღ◈，公司集成灶业务销售订单受到较大冲击ღ◈，整体销量未达预期ღ◈，销售收入同比出现一定程度下滑ღ◈。

　　也预计去年净利润亏损1.52亿元至1.86亿元ღ◈，主要原因包括行业放缓导致需求下滑ღ◈、消费降级影响产品均价ღ◈、算力业务未达规模效应ღ◈、可转债利息支付及资产减值损失等ღ◈。预计2025年归母净利润盈利1000万元至1500万元ღ◈，同比大降86%-91%ღ◈。

　　值得关注的是ღ◈，或触及ST红线年度经审计的利润总额ღ◈、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元ღ◈，年报披露后或被实施退市风险警示ღ◈。

　　对此www.juxiiangyou.comღ◈，上海一家券商家电行业分析师分析称ღ◈，“集成灶行业低迷源于多重因素ღ◈：一是需求端枯竭ღ◈，集成灶高度依赖新房装修ღ◈，2025 年住宅竣工面积同比下滑ღ◈，前置需求大幅收缩ღ◈，消费者更倾向于简单更换传统烟灶ღ◈；二是同质化严重ღ◈，产品功能趋同导致价格战惨烈ღ◈，高端产品销量不佳ღ◈、低端产品利润微薄ღ◈，行业陷入恶性循环ღ◈；三是成本压力ღ◈，不锈钢ღ◈、玻璃等原材料价格上涨ღ◈，进一步侵蚀盈利www.juxiiangyou.comღ◈。”

　　2025 年国内厨房市场整体零售额 633 亿元ღ◈，同比增长 3.8%ღ◈，均价同比上涨 11.4%ღ◈，行业在国补政策推动下实现结构性回暖ღ◈。不过ღ◈，头部企业业绩分化显著www.juxiiangyou.comღ◈，小熊电器净利润大增近四成ღ◈，苏泊尔增收不增利ღ◈，九阳股份连续5年增长失速ღ◈，石头科技则延续增收不增利的态势ღ◈。

　　小家电龙头年报显示ღ◈，公司去年实现营业收入227.72亿元ღ◈，同比微增1.54%ღ◈；归属于上市公司股东的净利润为20.97亿元ღ◈，同比下降6.58%ღ◈。这是自2021年以来净利润首次出现年度下滑ღ◈。

　　凭借产品结构优化与渠道拓展实现高增长ღ◈，去年营收 52.3 亿元ღ◈，同比增长 9.92%ღ◈；归母净利润 3.93 亿元ღ◈，同比增长 36.4%ღ◈。个护小家电收入从 3.62 亿元增至 6.48 亿元ღ◈，增幅近 80%ღ◈，成为新增长引擎ღ◈；线%ღ◈，境外销售收入同比增长 42.37%ღ◈，在行业出口下滑背景下表现亮眼ღ◈。

　　则连续5年陷入营收ღ◈、利润双下滑困境ღ◈：去年公司营收82.1亿元ღ◈，同比下滑7.23%ღ◈；归母净利润1.18亿元ღ◈，同比下滑3.85%ღ◈。营养煲系列收入下滑 15.62%ღ◈，西式电器系列下滑 9.47%ღ◈，核心品类增长乏力ღ◈；境外业务收入几乎腰斩ღ◈，同比下滑 48.83%ღ◈。

　　业绩快报显示ღ◈，去年实现营业总收入186.16亿元ღ◈，同比增长55.85%ღ◈；归母净利润13.6亿元ღ◈，同比下降31.19%ღ◈。

　　展望未来www.juxiiangyou.comღ◈，上述券商家电行业分析师表示ღ◈，未来家电行业洗牌将加速ღ◈，具备全球化布局ღ◈、品牌溢价ღ◈、成本控制与第二曲线增长能力的企业有望穿越周期ღ◈，而缺乏核心竞争力的中小品牌或将面临被淘汰出局的风险ღ◈。对于头部企业而言ღ◈，如何平衡短期盈利与长期转型ღ◈、提升海外业务协同效应ღ◈，将成为决定其增长质量的关键ღ◈。售后服务聚享游app官方网站到府安装ღ◈，聚享游-聚享游APP官方下载ღ◈，聚享游app最新版ღ◈。聚享游·(中国)官方网站ღ◈，